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안녕하세요. 이번 포스팅에서는 공모주 펀드의 장점과 단점에 대해 포스팅 해보겠습니다.
먼저 공모주 펀드가 무엇인지부터 말씀드릴게요. 공모주 펀드란, 자산 운용사가 공모주 청약에 기관투자자의 자격으로 참여하여 수익을 올리는 펀드인데요. 이는 일반 개미들(개인)이 공모주에 직접 투자하는 것과 비교하였을 때 장점이 많습니다. 차례차례 설명드릴게요!
1. 물량확보 측면에서 유리하다
이는 기본적으로 기관투자자와 개인투자자 자격에 따라 공모주 청약 물량의 파이 자체가 달라서 생기는 장점인데요,
기관투자자의 몫으로 배정되는 공모주 청약 물량이 개인투자자의 그것보다 훨씬 많기 때문이랍니다.
2. 증거금 싸움에서 유리하다
공모주 청약을 진행함에 있어 개인투자자 자격으로 참여하면 증거금으로 청약금액의 절반이나 납입해야 하나, 기관투자자
자격으로 참여하면 청약 경쟁률에 따라 배정받은 공모주의 수에 해당하는 금액만 납입하고 별도로 증거금을 납입하지 않아도 되기 때문입니다.
3. 매도타이밍에 유리하다
일반적으로 공모주 청약을 위해 증권사를 전전하고, 언제 팔아야 할지 고민하게 되는데요. 공모주 펀드에 가입하게 되면
개인투자자의 경우 이런 번거로운 절차를 거치지 않아도 되기 때문에 편리합니다. 공모주 펀드를 운영하는 전문 펀드매니저가 신규 상장기업들에 대해 보다 정밀한 분석을 내리고 투자의사 결정 과정을 거치며 상장이 이루어진 뒤에도 목표가를
설정하고 매도시점을 정확히 분석하고 대응하기 때문입니다.
여기서 참고해야 할 부분은, 공모주 펀드가 설정되는 형태인데요. 일반적으로 주식형 100%가 아닌 채권혼합형의 형태입니다. 전체 펀드 자산의 60~70% 정도는 채권에, 그리고 남은 나머지만 공모주 등에 분산되어 투자되는 구조라고 보시면 될 것 같아요. 이로 인해 발생되는 특징으로는 전체 펀드 자산 중 채권에 투자되는 비중이 나머지의 거의 2배 이상에 이르기 때문에 주가가 등락을 거듭하더라도 전체 펀드 수익률은 크게 요동치지 않는다는 것인데요. 자신의 투자 성향을 잘 파악하고 고려해야할 부분입니다.
그렇다면 공모주펀드의 단점은 무엇이 있는지 알아보겠습니다.
1. 공모주 선택 자유도가 없다
투자자가 투자하고자 하는 공모주 종목을 선택할 수 없다는 것이 단점인데요. 이는 자산운용사가 직접 공모주를 선택하기 때문에 발생하는 문제입니다. 때문에 공모주를 어느정도 확보했는지 바로바로 알 수 없기도 한데요. 공모주 펀드를 생각중이시면 한번쯤 고민이 되는 부분입니다.
2. 공모주 주가와 수익률이 일치하지 않는다
위에서 설명드렸던 부분인데요. 전체 펀드 자산의 작은 일부만 공모주에 투자되는 비중이므로 공모주 주가가 상장하여 급등했을 때에도 공모주 펀드의 수익률은 그렇게 높지 않을 수 있다는 겁니다. 그렇다면 공모주 투자로는 고수익을 내는 방법은 없을까요? 그러한 니즈를 충족하기 위해 '하이일드(high yield) 분리과세 공모주 펀드' 라는 상품이 출시되었는데요. 잠깐만 알아보고 가도록 할게요.
과거 2014년 처음 출시부터 2017년까지는 일정 금액에 대해 발생한 금융소득에 15.4% 분리과세 혜택을 주었기 때문에 해당 이름이 붙었는데요. 2017년에 분리과세 혜택을 더이상 제공하지 않기로 결정되었고, 대신에 국내 채권에 60% 이상을 투자하며 이 중 신용등급이 BBB+ 이하인 채권에 30% 이상을 투자하는 조건으로 공모주 물량의 10%를 우선 배정받게 되는 혜택이 새롭게 적용되었답니다. 하지만 여기서 또 하나의 변경점이 있는데요.
2016년부터는 국내 채권 60% 중 하이일드 채권에 45% 이상 투자하며, 초기 중소기업을 위한 주식시장인 코렉스 주식을 2% 이상 담는 경우에만 공모주 물량의 10%를 우선 배정받을 수 있게 되었습니다. 이때 이 10%는 코스피, 코스닥에 모두 적용되며, 경쟁률이 높을 수록 이런 펀드를 통해 청약하는 것이 훨씬 유리하게 되겠죠? 다만 하이일드라는 말에서도 추측할 수 있듯이, 고수익/고위험(하이리스크 하이리턴)의 특성을 가지고 있어서 주의가 필요한데요.
이자수익이 일반 공모주보다 높지만 경기가 안 좋을수록 채권 자체의 신용 리스크가 증가하므로 투자시 신중을 기해야 합니다.
여기까지 공모주 펀드의 장점과 단점을 살펴봤는데요. 마지막으로 공모주 펀드를 선택할 때 도움이 될 만한 참고사항들을 몇 가지 말씀드리고 마무리하도록 할게요.
공모주 펀드를 선택할 때는 단기성과와 장기성과를 두루 고려해야 하는데요. 보통은 단기성과라고 하면 최근 6개월 이내, 장기성과는 3년 이상을 얘기하게 됩니다. 단기적으로 금융시장이 불안한 흐름을 보이며 등락을 거듭하더라도 일정한 성과를 나타내어줄 수 있는지, 좀 더 오랜 기간을 바라볼 경우 장기수익률이 어떻게 전개되어 갈 지 가늠해야 하기 때문인데요. 결국 운용을 얼마나 잘하느냐가 수익의 성패를 가르는 만큼 관심을 가지고 살펴보시면 좋겠습니다.
또한, 전체 펀드 자산 중 주식으로 배정된 비중에 따라 수익, 리스크 관리법이 상이하므로 펀드 자체의 구성을 잘 확인해야 하고 펀드의 명칭에 다른 투자전략들(트레이딩, 배당주, 지배구조 등)을 가리키는 단어가 포함되어 있는 경우 투자자가 생각했던 흐름과 다른 방향으로 공모주 펀드가 전개될 가능성이 있으므로 주의해야 합니다. 이는 일정 비율만큼 별도의 주식투자가 병행되는 경우가 있을 수 있기 때문입니다. 또한 거래소와 코스닥시장 중 어느 곳에 공모하는 주식이 상장되는지도 잘 살펴봐야 하겠죠?
저는 다음 포스팅에서 더욱 알찬 내용으로 돌아오도록 하겠습니다. 모두 읽어주셔서 감사합니다!
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